加拿大央行行长表示，利率暂停是世界容易受到冲击的结果

Tiff Macklem戴着埃德蒙顿油人队的徽章，因为他反映了非常接近击败大赔率。

对加拿大央行（Bank of Canada）行长来说，这是意义重大的一天：他刚刚向全国和全球听众阐述了连续第二次保持央行基准利率稳定的理由。

那天晚上也是NHL斯坦利杯决赛的第一场；麦克勒姆以一声由衷的“加油加油！”结束了他的新闻发布会。

这是去年那场令人心碎的比赛的重演，当时油人队几乎要对佛罗里达黑豹队进行一场看似不可能的四场逆转，结果在第七场比赛中只差一球。

去年，麦克勒姆也几乎有把握宣布获胜。

他刚刚确保了加拿大经济梦寐以求的“软着陆”——这是一项罕见的壮举，即限制性货币政策降低了飙升的通货膨胀水平，而不会使经济陷入长期低迷。

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“我们降低了通胀。我们没有造成经济衰退，”麦克莱姆在周三利率宣布后接受加拿大新闻社采访时说。

“坦率地说，在特朗普总统开始用新的关税威胁经济之前，我们实际上看到了经济增长的加快。”

刚刚走出一场危机，央行现在必须应对美国关税带来的另一场危机。

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麦克勒姆担任加拿大央行行长已经五年了，他说，他看到央行在处理经济问题上的作用，以及加拿大在世界舞台上的作用，都在不断发展。

近年来，许多加拿大人对加拿大银行更加熟悉了。在COVID-19大流行的复苏引发通货膨胀之后，央行的快速紧缩周期和随后的降息对焦虑的加拿大人来说是首要新闻，他们担心物价和借贷成本上涨。

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这一切都是为了达到央行2%的通胀目标，这是联邦政府授权的一部分，将于明年进行审查。

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麦克勒姆说，过去几年，加拿大央行开始仔细审视一些指标，比如核心通胀率，以及如何应对经济中的供应冲击。
但他为维持央行的通胀目标辩护，尤其是在全球动荡之际。

“我们灵活的通胀目标框架刚刚经历了自我们宣布通胀目标以来30年来最大的考验，”他说。

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“我不会假装这几年对任何人来说都很轻松。但我认为这个框架表现得很好。”

然而，麦克勒姆说，他认为有空间扩大授权，以解决加拿大人关心的其他领域，比如住房负担能力。

无论是高昂的租金或抵押贷款成本，还是杂货和汽车价格的飙升，麦克勒姆说，过去几年让加拿大人大开眼界，他们没有经历上世纪80年代通货膨胀率达到两位数的情况。

“不幸的是，新一代的加拿大人现在知道通货膨胀是什么感觉，他们一点也不喜欢，”他说。

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他指出，货币政策本身并不能使房价变得更便宜，简而言之，高利率使抵押贷款更加昂贵，而低利率则会推高房价，因为它们刺激了需求。

但麦克勒姆说，他正在思考的一件事是，当经济没有发挥其潜力或面临巨大破坏时，通货膨胀可能会变得更糟。

“货币政策的作用是使一些调整变得平稳——在支持经济的同时确保通胀得到良好控制。”

他没有就如何扩大这项任务以具体解决住房负担能力问题提供建议，但表示“工作正在进行中”，并将在明年与联邦政府的会议上解决。

目前，他正在努力确保加拿大与美国的关税争端不会导致长期的通货膨胀。

现在的趋势

加拿大央行并不是唯一在争论货币政策应该如何应对麦克勒姆所说的一个更“容易受到冲击”的世界的央行。

七国集团财长峰会在阿尔塔省卡纳纳斯基举行。上个月，欧盟各国央行行长还举行了圆桌会议。

麦克勒姆说，峰会上的对话是“坦诚的”，尽管各国在会议结束时发表了一份联合声明，但这并不意味着他们在所有问题上都达成了一致。

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“说实话，国际合作从来都不容易。现在尤其困难，但这并不意味着它不重要。这使得它更加重要。”

“我确实认为，加拿大作为七国集团的主席国，应该发挥领导作用。”

2:56卡尼政府提出“一个加拿大经济”法案，以消除国内贸易壁垒

加拿大央行也在改变与加拿大人对话的方式，以及它所考虑的数据类型。

在6月利率决定后的第二天，副总裁Sharon Kozicki对多伦多商界人士表示，央行正在更加灵活地使用数据，在不确定时期严重依赖调查和更详细的信息来做出货币政策决定。与传统统计模型相比，这些数据来源提供了一种更快的方式来了解经济中正在发生的事情。

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麦克勒姆说，央行以前会认为大多数供应冲击是暂时的，可能会过去，不需要央行进行调整，比如油价的涨跌。

但他表示，加拿大央行现在需要制定一份更“细致入微的剧本”，以应对一些日益普遍的冲击：供应链中断、贸易冲突和极端天气等。

在最近的这场危机中，麦克勒姆试图避免的是经济过热与供应中断之间的那种通胀之火。
“当通胀高企时，经济不会运转良好，”他说。

“加拿大央行的主要作用是确保加拿大人保持对价格稳定的信心。这就是我们能为加拿大经济所做的一切。这就是我们能为加拿大人做的。这就是我们所关注的。”

周三晚些时候，埃德蒙顿油人队赢得了斯坦利杯决赛的第一场比赛。加拿大队一度落后，但在加时赛中以4-3反超比分。

加拿大央行（Bank of Canada）对最近的全球冲击的反应还为时过早。但如果运气好的话，麦克勒姆的团队也可能会从上次面临巨大困难的教训中获得一些帮助。